靠卖椰子水年赔11亿元要IPO了！

　　IFBH面对的最间接挑和。跟着入局者增加，椰子水产物价钱较着下行，各品牌纷纷通过大容量包拆降低单价以吸引价钱型消费者。虽然IFBH正在2024年8月逆势提价约20%，但其招股书仍坦言：我们的产物及办事可能因合作而承受价钱下行压力，导致溢利丧失。这种高价策略正在消费降级趋向下可否持续，将成为IFBH维持利润率的环节。

　　具体来看，椰子水饮料为公司次要营收来历，2024年营收为1。51亿美元，占总收入比例高达95。6%。此外，其他椰子水相关产物、其他饮料以及动物基零食同期收入别离为308。5万美元、352。2万美元和39。9万美元，占总收入比例别离为1。9%、2。2%和0。3%。

　　招股书显示，IFBH是一家泰国食物饮料公司，由泰国出名饮料制制商General Beverage分拆国际营业而来，该公司于2013年创立椰子水品牌if。2022年，该公司又推出品牌Innococo，将电解质水取椰子水连系，切入活动饮料赛道。

　　IFBH营业架构的显著特点。公司仅有46名员工构成的精壮团队，此中包罗20名全职发卖营销人员和5名专职研发人员。IFBH不间接参取出产制制，而是采用代工场出产+第三方物流运输+分销商发卖的完整外包模式。按照招股书披露，IFBH的产物全数由代工场商担任制制，此中General Beverage既是IFBH的联系关系公司，也是其主要代工场商之一，担任向其他代工场商供应所有椰子水原料。这种轻资产模式使IFBH可以或许以较低固定成本实现快速扩张，但也使其对供应链节制力较弱，面对代工质量取原料供应的潜正在风险。

　　100%椰子水的产物现实添加了食用喷鼻精，缺乏同一的质量尺度和监管规范。做为市场带领者，IFBH若能鞭策行业尺度成立，不只有帮于规范合作，还可进一步巩固其质量标杆的市场定位。这也是公司上市后可能发力的计谋标的目的之一。分析来看。

　　目前，IFBH已成为全球椰子水饮料市场的第二大公司，仅次于美国品牌Vita Coco，其成功很大程度上得益于中国市场的迸发式增加。

　　该公司2024年正在中国内地椰子水饮料市场拥有率达34%，持续五年连任榜首；正在中国市场拥有率达60%，持续九年稳居第一。

　　近期，泰国出名椰子水品牌if的出产商IFBH Limited（下称“IFBH”）向港交所从板提交上市申请，中信证券为独家保荐人。

　　：除了市场份额排名第二至第五的佳果源、轻上、海南春景食物和亿颗椰外，赛道内还有Vita Coco、三麟等进口品牌，椰树、欢喜家、以及可可满分、蔻蔻椰、你好椰等新锐品牌。更值得留意的是，盒马、朴朴、山姆等零售平台和以至周黑鸭等零食物牌也跨界推出自有品牌椰子水产物，使市场所作款式更趋复杂。

　　2013年，公司创始人正在曼谷开设首家椰子水专卖店，凭仗“即开即饮”的立异模式敏捷走红。2016年，其初创的PET瓶拆椰子水登岸中国内地，打破保守椰青发卖的地区。2022年推出的Innococo品牌，将电解质水取椰子水连系，切入活动饮料赛道，成为增加最快的产物线年，得益于椰子水销量添加，IFBH实现营收1。58亿美元（约合人平易近币11。35亿元），2023年同期为0。87亿美元。2024年，公司毛利为0。58亿美元，上年同期为0。3亿美元。

　　IFBH此次赴港IPO的计谋企图十分明白——借帮本钱市场力量冲破当前成长瓶颈。值得留意的是，这并非IFBH初次测验考试上市。公司曾就拟于新加坡买卖所上市发布通知布告，但最终考虑到取中国内地市场慎密的营业联系，改道港交所。这一决策反映了IFBH对中国本钱市场的注沉，做为毗连内地取国际市场的桥梁，不只能供给更切近次要营业区域的投资者根本，也有帮于提拔品牌正在中国消费者心目中的承认度。

　　2019年至2024年间，大中华地域椰子水饮料行业从1。018亿美元增加至10。933亿美元，复合年增加率高达60。8%。据预测，该市场将以19。4%的复合年增加率继续扩张，到2029年达到26。518亿美元。

　　对于本次IPO募得资金的用处，IFBH方面暗示，将别离用于加强公司的仓配能力，品牌扶植，巩固公司的市场地位及渗入程度，拓展、美洲及东南亚的营业，提拔公司的立异能力等。